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　　国庆假期，外洋黄金和白银不放假，赓续狂飙！

　　10月2日，现货白银一度打破48好意思元/盎司，创下自2011年以来新高，距离历史最高点仅一步之遥；现货黄金飙升至3896好意思元/盎司，再度刷新历史新高，靠拢3900好意思元大关；港股贵金属见地大涨，多只黄金股涨超10%，中国白银集团更是大涨30%。

　　本日晚间，在创下新高后，黄金白银自高位纷纷跳水，白银一度跌破46好意思元。不少机构合计，现在金银比约为81：1，白银相对黄金价钱仍处“低估”区间，激励不少资金看多白银。

　　黄金再创历史新高

　　受好意思国进一步降息以及避险需求的升温，外洋金价再度走高。

　　10月2日，现货黄金一度飙升至3896好意思元/盎司，最高波及3896.49好意思元/盎司，再度创下历史新高；CMX黄金期货则打破3900好意思元大关，最高波及3923.3好意思元/盎司，刷新刚创下的历史新高。

　　值得细心的是，昨年现货黄金飙升27%，本年现货黄金累计涨幅更是达到48%，有望创下1979年以来最大年度涨幅。

　　国内金饰价钱也大幅高涨，周大福、周生生、六福珠宝等品牌足金首饰价钱涨至1129元/克，较两日前每克高涨21元。深圳水贝大盘价钱攀升至888元/克。

　　盛宝银行巨额商品策略垄断Ole Hansen示意：“总体而言，好意思元走软、昨日ADP数据突显的经济疲软，以及政府停摆捏续眩惑投资者加入这波涨势。”

　　据了解，好意思国政府已暂停大部分运作，可能导致数千个联邦职位濒临风险，并可能推迟包括周五（10月3日）行将发布的要害非农劳动评释在内的经济瞎想。字据芝商所FedWatch器具露出，来往商已将本10月近乎笃定的25个基点降息纳入订价。

　　白银涨得更猛

　　本年以来，白银的涨幅更猛，累计涨幅达到65%，远超黄金。

　　10月2日，伦敦现货白银打破48好意思元/盎司，创下自2011年以来新高，距离历史最高点仅一步之遥。伦敦现货白银的最高记录是2011年4月创下的49.84好意思元/盎司。

　　浙商证券指出，现时白银的中枢矛盾点在于，趋势性减少的库存与贵金属牛市下日益晋升的白银投契需求。库存方面，相较于高点，白银的LBMA库存（阛阓中可流畅的白银数目）已下落约1万吨，适度2025年8月为2.2万吨，捏续下行的库存或反馈白银阛阓现货较为弥留。而短期白银的供给存在刚性，难以放量补充库存。

　　投契需求方面，跟着贵金属阛阓逐渐走高，阛阓作念厚心扉回升，COMEX白银投契多头捏仓量从5月低位的3万张上升至9月23日的约3.8万张，投契需求加快上行。

　　浙商证券合计，有限的库存可能难以得志日益活跃的投契需求，若贵金属阛阓热度捏续上行，投契资金涌入后现货弥留，可能存在艰辛的作念多契机。

　　数据露出，金银比现在约为81，为昨年10月下旬以来的最低点，标明联系于黄金，白银走势相对强劲。同期，白银有望邻接第五年出现年度供应艰辛。

　　谈富投资惩处黄金策略大家垄断Aakash Doshi指出，白银有点像过期补涨，因为在2025年中期之前的几个季度里，白银的进展一直不如黄金。已往几年白银供应增长一直过期于需求增幅，近期芝加哥贸易来往所（CME）对伦敦现货价钱的溢价，激励白银运付至关系体系。

　　高盛：黄金还有高涨空间

　　值得细心的是，恒久看涨黄金的高盛再度发声。

　　高盛周三发布研报示意，黄金如故其最为看好的多头巨额商品冷落处位，对2026年中旬4000好意思元/盎司及2026年12月4300好意思元/盎司的金价瞻望的上行风险已进一步加重，金价还有高涨空间，致使可能高于其先前预估。

　　阐显然示，9月份流入黄金ETF的资金量达到了109吨，而该行的模子基于利率走势瞻望的流入量仅为17吨。其中，投契性仓位在已往一个多月的涨幅中仅能评释约1个百分点，且在最近三周并未加多。

　　这一“精深偶而”标明，高盛此前一直警示的潜在上行风险——即个东谈主投资者将无数资金漫衍树立到黄金——“现在似乎正在成为履行”。

　　天下黄金协会称，本年迄今为止，大家黄金ETF需求已反弹至587.8公吨，而2024年则为净流出6.8吨。

　　高盛合计，黄金具备多重眩惑力。除了私东谈主部门的财富多元化利好以外，在经济增长放缓、阛阓对发达经济体宏不雅战术担忧加重等不利于传统股债投资组合的“尾部风险”状况中，黄金能提供极具眩惑力的投资组合对冲功能。

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包袱裁剪：杨赐