孙璐璐

　　在东谈主工智能波澜席卷人人的配景下，科技巨头纷繁步入本钱开支的高强度周期。自9月中下旬以来，甲骨文、腾讯、阿里巴巴、百度等国表里科技企业不谋而合开动大畛域债券刊行，募资用途高度一致——全力插足AI与云规划等前沿科技领域。值得柔顺的是，中国科技企业的境外融资旅途正悄然转向，酿成以永久限、东谈主民币计价的债权融资为主的新偏好。

　　从阿里巴巴于旧年11月初次刊行170亿元离岸东谈主民币债券（即“点心债”），到百度本年内两度刊行、腾讯初次试水90亿元畛域点心债，再到市集据说更多互联网巨头正酝酿跟进，一系列动向标明，离岸东谈主民币债券市集正成为中国科技企业巨头永久融资的进军渠谈。这一举措不仅缓解了企业的资金需求，也在客不雅上拓宽了点心债市集的深度与广度，诱惑更多刊行东谈主与投资者入场。

　　AI竞赛的背后亦然本钱的赛场，科技企业有趣债权融资，实为一场精密的成本运算。岂论是甲骨文刊行的40年期好意思元债券，依然腾讯刊行的20年期东谈主民币债券，齐受到投资者热捧。不错看出，相较股权融资，债券融资不仅幸免股权稀释，更能在低利率窗口期锁定永久资金，性价比更高。从币种给与来看，东谈主民币融资上风突显：一方面，中好意思利差短期内难以逆转，东谈主民币低融资成本仍将持续；另一方面，东谈主民币汇率韧性增强，预期趋稳，企业不仅可隐敝货币错配风险，即便融资后兑换为外币使用，汇率风险也相对可控。

　　除了供给端刊行主体日益多元，点心债的需求侧相通复古有劲。跟着QDII（及格境内机构投资者）额度晋升与债券“南向通”机制扩容，境内资金建立离岸钞票的需求抓续开释。高质地刊行主体入场与境内投资需求升温酿成“双向奔赴”，共同构筑起市集良性发展的基石。

　　当人人科技企业共同投身于“All in AI”（全力插足东谈主工智能）的波澜，科技与本钱正迎来新一轮的深度交汇共振。这亦然东谈主民币海外化的新机遇，若在岸与离岸东谈主民币市集能借此机会真切改造、紧跟手艺变革节律，东谈主民币钞票的人人诱惑力有望兑现进步式晋升，这也将是真切金融高质地支抓实体经济发展、建立金融强国的题中之义。

　　本版专栏著述仅代表作家个东谈主不雅点

　　（著述开始：证券时报）

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵扯剪辑：吴俊阳